市場繼續(xù)整理。上證綜指報(bào)收3,547.34 點(diǎn)，周漲幅-0.98 %， 成交金額24,101.34億元；深圳成指14,451.38 點(diǎn)，周漲幅-0.29 %， 成交金額27,249.15 億元；上證50 指數(shù)3,267.25 點(diǎn)，周漲幅 -1.53 %，成交金額4,189.97 億元；滬深300指數(shù)4,908.77 點(diǎn)，周漲幅-1.03 %， 成交金額15,860.19 億元；中證1000 指數(shù)7,385.30 點(diǎn)，周漲幅-0.71 %， 成交金額12,019.39 億元； 創(chuàng)業(yè)板綜指3,523.70 點(diǎn)，周漲幅1.28 %，成交金額11,442.13 億元。本周繼續(xù)震蕩整理，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重表現(xiàn)突出，但是其它指數(shù)依然弱勢，交易金額略有回升，參與者情緒繼續(xù)回落，基金倉位均值回升。整體來看，如預(yù)計(jì)繼續(xù)下行整理，市場短期弱勢并沒有改變。市場業(yè)績對市場的壓力在本周有集中釋放，不過在此不確定性釋放之后。未來此方面壓力將會減小。未來更多的海外市場和政策的影響。
市場雖然下行，但是下行空間也在縮小，因此風(fēng)險(xiǎn)也在減小。市場預(yù)計(jì)仍將維持震蕩格局，在業(yè)績不確定性減弱之后，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將提升，活躍度預(yù)計(jì)也將提升，交易機(jī)會也將增加，不過市場仍會反復(fù)，因此也要注意風(fēng)險(xiǎn)。
反彈特征明顯。市場震蕩下行，指數(shù)波動不大，但是個股波幅較大，熱點(diǎn)較為分散。從個股漲幅看，重組股和新能源個股表現(xiàn)較好。跌幅較大的則是主要是風(fēng)險(xiǎn)類個股。從概念指數(shù)看新能源相關(guān)概念指數(shù)整體表現(xiàn)較好，跌幅前列的概念板塊主要是周期類的各概念板塊。從行業(yè)看電氣設(shè)備、國防軍工等行業(yè)領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、采掘、非銀金融等行業(yè)表現(xiàn)相對較弱。周期類前期表現(xiàn)強(qiáng)勁，受市場環(huán)境和政策影響出現(xiàn)了大幅調(diào)整。國防軍工在經(jīng)歷前期調(diào)整之后本周也表現(xiàn)突出。市場震蕩格局，資金依然是輪動特征。市場在震蕩區(qū)間下方，高低位切換，也是我們挖掘未來機(jī)會的時候。從四季度看會議密集，政策驅(qū)動較多。同時TMT、食品飲料、農(nóng)林牧漁等板塊調(diào)整充分，預(yù)計(jì)是機(jī)會較多。我們認(rèn)為短期機(jī)會將聚焦在防御領(lǐng)域。注意消費(fèi)和科技的熱點(diǎn)切換跡象。在三季報(bào)披露完畢之后，挖掘業(yè)績和估值具有優(yōu)勢的公司。短期安全的原則依然重要，因此需要有較好的安全邊際。
等待時機(jī)出現(xiàn)。整體來看，市場再次震蕩下行，但是下行空間也有限。預(yù)計(jì)市場會在此區(qū)域震蕩反復(fù)。三季報(bào)披露完畢，業(yè)績的不確定性減小，市場的活躍度有望提升，不過由于海外市場的不確定性依然存在，因此短期上行動力也不大。市場的震蕩格局仍將維持，一旦市場有再次下探震蕩區(qū)間底部過程，我們認(rèn)為將提供短期交易機(jī)會。總體我們的依然謹(jǐn)慎為首要原則。注意倉位和收益預(yù)期的控制，耐心等待時機(jī)出現(xiàn)。
（文章來源：愛建證券）
