資本補(bǔ)充對(duì)于銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。銀行核心資本補(bǔ)充方式主要包括IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、配股等，其他一級(jí)資本的補(bǔ)充渠道包括永續(xù)債和優(yōu)先股等，二級(jí)資本的補(bǔ)充渠道則有二級(jí)資本債等。
回顧2021年銀行業(yè)，發(fā)債成為銀行資本補(bǔ)充的重要渠道：2021年商業(yè)銀行發(fā)債近2萬(wàn)億，其中二級(jí)資本債和永續(xù)債分別發(fā)行6154.23億元、5855億元。
從IPO來(lái)看，年內(nèi)4家銀行實(shí)現(xiàn)A股IPO。其中，重慶銀行(601963.SH)由H股回A股，齊魯銀行(601665.SH)、瑞豐銀行(601528.SH)、滬農(nóng)商行(601825.SH)首發(fā)登陸A股。
此外，配股募資頻現(xiàn)江湖，去年3家上市銀行完成配股募資；中小銀行專項(xiàng)債也在2021年陸續(xù)披露完畢，并且超過(guò)預(yù)期的2000億元，實(shí)際發(fā)放2100億元；定向增發(fā)也成銀行補(bǔ)充資本的主要渠道之一，并且不少銀行在定增的同時(shí)搭售了一定的不良資產(chǎn)。
二級(jí)資本債成商業(yè)銀行主要發(fā)債類型
二級(jí)資本債和永續(xù)債是2021年商業(yè)銀行主要的發(fā)債類型。2021年，商業(yè)銀行發(fā)債19343.78億元。二級(jí)資本債和永續(xù)債位列前二，發(fā)行規(guī)模分別為6154.23億元、5855億元。具體來(lái)看，2021年上半年，永續(xù)債的發(fā)行規(guī)模高于二級(jí)資本債；下半年，二級(jí)資本債的發(fā)行規(guī)模高于永續(xù)債。
二級(jí)資本也叫附屬資本或補(bǔ)充資本，是商業(yè)銀行資本基礎(chǔ)中扣除核心資本之外的其他資本成份，是反映銀行資本充足狀況的指標(biāo)。永續(xù)債指沒(méi)有明確到期日或期限非常長(zhǎng)的債券，即理論上永久存續(xù)，用于補(bǔ)充銀行其他一級(jí)資本。
對(duì)于去年二級(jí)資本債受到商業(yè)銀行青睞，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，去年商業(yè)銀行發(fā)行二級(jí)資本債，主要受“資管新規(guī)”過(guò)渡期臨近，部分資產(chǎn)回表；實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求擴(kuò)張帶動(dòng)；系統(tǒng)性重要銀行附加資本監(jiān)管要求等因素影響，銀行補(bǔ)充資本的積極性較強(qiáng)。另外，二級(jí)資本債對(duì)銀行上市與否沒(méi)有限制，有助于拓寬尚未上市的中小銀行補(bǔ)充資本渠道。
關(guān)于商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充情況，中銀協(xié)發(fā)布的《2021年度中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，在監(jiān)管政策的支持下，永續(xù)債成為商業(yè)銀行其他一級(jí)資本補(bǔ)充的首選工具，二級(jí)資本工具債發(fā)行規(guī)模也繼續(xù)保持高位。
配股融資頻現(xiàn)江湖
值得一提的是，銀行配股募資補(bǔ)充資本在2021年頻現(xiàn)，去年有3家上市城商行進(jìn)行配股募資：青島銀行(002948.SZ，03866.HK)、寧波銀行(002142.SZ)、浙商銀行(601916.SH)。配股是指向原股票股東按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。
而上一輪A股銀行配股募資還要追溯到招商銀行(600036.SH)在2013年實(shí)施的275億元配股融資。
招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明在接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，配股頻現(xiàn)和這一兩年銀行估值普遍比較低有關(guān)。
“這幾家銀行里，寧波銀行的估值比較高，相對(duì)比較例外，大部分A股上市銀行的估值是比較低的。銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本主要通過(guò)定增、配股還有就是可轉(zhuǎn)債。定增存在不低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)的要求，這就使得定增參與機(jī)構(gòu)需要溢價(jià)購(gòu)買銀行股。相比定增，配股可以突破1倍PB(市凈率)限制，而且配股是銀行所有股東都可以參與的?？赊D(zhuǎn)債補(bǔ)充資本金則可能存在耗時(shí)長(zhǎng)的問(wèn)題?！绷沃久髡f(shuō)。
此外，廖志明認(rèn)為，目前銀行核心一級(jí)資本的補(bǔ)充壓力是比較大的，特別是國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的附加資本的政策落地。“附加資本需要核心一級(jí)資本去滿足，所以一部分核心一級(jí)資本壓力比較大的銀行會(huì)選擇配股的方式去補(bǔ)充。”廖志明說(shuō)。
中小銀行專項(xiàng)債完成發(fā)行
疫情之下，中小銀行資本補(bǔ)充方式也在不斷創(chuàng)新，用于支持化解地方風(fēng)險(xiǎn)的中小銀行專項(xiàng)債在2021年完成發(fā)行。
1月25日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，銀保監(jiān)會(huì)于1月24日召開(kāi)2022年工作會(huì)議，總結(jié)2021年銀行保險(xiǎn)監(jiān)管工作，部署2022年重點(diǎn)工作任務(wù)。會(huì)議指出，銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同財(cái)政部門累計(jì)批復(fù)2100億元地方政府專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本。
從省份來(lái)看，支持中小銀行專項(xiàng)債涉及20個(gè)省份：山西、黑龍江、廣西、四川、廣東、遼寧、內(nèi)蒙古、江西、浙江、福建、天津、陜西、甘肅、河北、山東、吉林、河南、湖北、云南、安徽。
從注資方式來(lái)看，有間接入股、轉(zhuǎn)股協(xié)議存款、階段性持股、戰(zhàn)略存款協(xié)議等方式。其中，轉(zhuǎn)股協(xié)議存款是一種補(bǔ)充中小銀行資本的創(chuàng)新資本工具，它是將可用于補(bǔ)充中小銀行資本的地方政府債券資金以存款的形式注入目標(biāo)銀行，補(bǔ)充目標(biāo)銀行資本，同時(shí)轉(zhuǎn)股協(xié)議存儲(chǔ)存款與目標(biāo)銀行長(zhǎng)期協(xié)議，約定在滿足轉(zhuǎn)股條件時(shí)，轉(zhuǎn)為普通股，或者在轉(zhuǎn)股協(xié)議存款到期或可贖回后由目標(biāo)銀行還本付息。
關(guān)于中小銀行專項(xiàng)債，中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒認(rèn)為，用地方政府專項(xiàng)債來(lái)注資中小銀行，使地方政府成為股東，地方政府債務(wù)顯性化，地方政府對(duì)銀行的權(quán)責(zé)更為清晰。這種模式是與中小銀行的公司治理結(jié)構(gòu)匹配。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛接受澎湃新聞采訪時(shí)指出，大多數(shù)中小銀行通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制和自身積累能夠?qū)崿F(xiàn)資本補(bǔ)充和可持續(xù)發(fā)展，但也有一些銀行通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制不能形成有效的補(bǔ)充。這實(shí)際上增加了資本補(bǔ)充的渠道，是之前提到的市場(chǎng)化資本補(bǔ)充機(jī)制的補(bǔ)充。
定增搭售不良常態(tài)化
定向增發(fā)也是銀行補(bǔ)充資本的一個(gè)主要方式。澎湃新聞?dòng)^察到，2021年中小銀行通過(guò)定增補(bǔ)充資本的同時(shí)搭售一定的不良資產(chǎn)逐漸常態(tài)化。
關(guān)于銀行定增搭售不良資產(chǎn)，周茂華認(rèn)為，部分銀行通過(guò)定增搭售不良資產(chǎn)方式，反映部分中小銀行補(bǔ)充資本，不良處置壓力大、渠道少，監(jiān)管達(dá)標(biāo)壓力大等，希望通過(guò)定增搭售不良方式，補(bǔ)充資本同時(shí)，盡快處置不良資產(chǎn)，以達(dá)到資本充足率和不良率等達(dá)到監(jiān)管要求。短期看，這種方式有助于部分銀行快速補(bǔ)充資本和不良資產(chǎn)處置，但這種處置方式，不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍在金融體系內(nèi)累積；但從中長(zhǎng)期看，治本之策需要這部分加快銀行完善內(nèi)部治理，提升風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)能力，增強(qiáng)自身造血能力。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受澎湃新聞采訪時(shí)也表示，銀行定增加入認(rèn)購(gòu)不良資產(chǎn)選項(xiàng)，拓寬了中小銀行不良資產(chǎn)處置的渠道和方式。商業(yè)銀行一方面要采取多種措施加快存量不良資產(chǎn)的處置；另一方面要堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格把關(guān)，嚴(yán)控新的不良資產(chǎn)產(chǎn)生。監(jiān)管部門要繼續(xù)采取針對(duì)性措施，支持商業(yè)銀行尤其是中小銀行多渠道、高效率地處置不良資產(chǎn)。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、讓利實(shí)體企業(yè)的過(guò)程中，各級(jí)政府應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，維護(hù)良好的金融生態(tài)環(huán)境，保護(hù)好商業(yè)銀行合法權(quán)益。
（文章來(lái)源：澎湃新聞）
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