以“動蕩中的2022——全球與中國經濟及政策展望”為主題，2022年第三屆清華五道口首席經濟學家論壇于5月14日召開。
當前，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰(zhàn)增多，我國經濟發(fā)展環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。在這一關鍵時點，該如何展望中國經濟未來走向，研判貨幣政策施行路徑，如何看待創(chuàng)新、金融與科技競爭？聚焦熱點，與會人士建言獻策。
盛松成：下半年我國經濟將明顯好于上半年
“無論是政策還是國內環(huán)境都不是一成不變的，我們很難想象不確定性和明天哪一個先來到。”中歐國際工商學院經濟學與金融學教授、人民銀行調查統(tǒng)計司原司長盛松成說。
他預計，在受疫情影響較小的地區(qū)，政策會提前發(fā)力、會很快發(fā)力；在受疫情影響較大的地區(qū)，比如上海，可能要等到5月下旬甚至是6月。但下半年我國經濟將明顯好于上半年。
關于消費，盛松成表示，從2021年武漢疫情以后的經濟復蘇情況看，工業(yè)生產和投資在復工復產出現(xiàn)典型的“V型”反彈。武漢疫情基本過去后，投資、生產馬上起來，但是消費的恢復很慢，大約持續(xù)一年才恢復到疫情前的水平。
分析背后原因，盛松成表示，因為消費恢復緩慢與消費意愿減弱有關。當年武漢疫情發(fā)生時，人們普遍將其視作會很快過去的短期沖擊。但現(xiàn)在隨著疫情的持續(xù)，不少市場主體面臨深層考驗，導致消費潛力下降，而失去的消費尤其是服務消費，往往很難彌補。
“我在上海很有體會，我的頭發(fā)已經三個月沒有理了。等解封后，我也不可能一個月理三次發(fā)?！笔⑺沙杀硎?，這些失去的消費就永遠失去了，包括餐飲、旅游、酒店等各方面的服務性消費很難彌補。
李迅雷：應推動發(fā)放消費券
中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，我國在擴內需領域，應更多依靠消費拉動。一方面要繼續(xù)加大財政政策對消費的投入力度，還要多種舉措共同發(fā)力改善居民的收入結構。
“受到疫情、烏克蘭危機影響，經濟外循環(huán)內循環(huán)都出現(xiàn)了一定程度的障礙?！崩钛咐妆硎?，目前來看，我國在暢通內循環(huán)上，主要是通過基建投資。但完全單靠基建投資是不夠的，因為基建投資面臨好項目越來越難找、投資回報率越來越低、現(xiàn)金流產生越來越難的問題。因此，對促消費意義重大。
對于促消費的方式，李迅雷認為，貨幣政策的作用有限，財政政策應該更加積極。今年減稅降費和留抵退稅的力度非常大，總規(guī)模全年預計到2.5萬億元，尤其是留抵退稅對于解決企業(yè)目前現(xiàn)金流問題，紓困問題具有非常積極的效果。
“但當前財政主要投入在穩(wěn)企業(yè)穩(wěn)就業(yè)上，對于消費領域的支出偏少。”李迅雷建議，財政政策力度要繼續(xù)加大，尤其用于消費方面。應推動發(fā)放消費券。
李迅雷認為，中國經濟發(fā)展到現(xiàn)在，過去的增長模式現(xiàn)在很難再持續(xù)，靠外需很難，擴內需就需更多靠消費拉動。目前，中國的消費總量還可以，因為人口基數(shù)大，過去幾年經濟高速增長。但結構上存在消費率過低問題，居民家庭消費更多用來投資、買房。相信今后隨著房地產投入的減少，消費率有可能會有所上升。此外，還要通過收入再分配、第三次分配增加企業(yè)責任等多種舉措共同發(fā)力改善居民的收入結構。
沈建光：發(fā)消費券對拉動消費立竿見影
京東集團首席經濟學家沈建光表示，下半年可能會出現(xiàn)全球性衰退，應對外部環(huán)境只能靠拉動內需，而當下擴內需最核心的就是促消費。
他認為，發(fā)消費券對短期拉動消費立竿見影，而且對國民經濟發(fā)展至關重要。接下來，還可以考慮給各地政府發(fā)放的消費券提供中央財政的支持。
沈建光表示，歐美的刺激經濟政策過去兩年集中在消費端，在于“發(fā)錢”給老百姓增加需求、消費。我國主要的刺激經濟的方法是減稅降費，給企業(yè)復工復產創(chuàng)造條件，針對消費端的政策較弱。
沈建光認為，在這種國際、國內的形勢下，促消費會成為重頭戲，可以看到政府已經出臺了一系列促消費舉措，包括減稅降費、基建，發(fā)消費券或者轉移支付給受疫情影響嚴重的困難群體，還有對受困人群的補貼。接下來，還可以考慮給各地政府發(fā)放的消費券提供中央財政支持。
沈建光表示，地方政府對發(fā)消費券非?？春?，因為對當?shù)叵M拉動作用非常明顯，尤其是中國的數(shù)字經濟發(fā)展已走在世界前列，通過數(shù)字經濟的方式來發(fā)放消費券的效果會非常好。在中國香港的實踐也說明，在疫情恢復時，發(fā)消費券對香港地區(qū)餐飲的促進效果尤其明顯。
黃益平：到了采取更大力度穩(wěn)定經濟措施的時候
北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，對于很多企業(yè)和家庭而言，當抗疫到了第三年，流動性可能會變成大問題。如果流動性斷裂，即使這些企業(yè)和家庭的資產負債表沒有問題，他們的生存也會有困難。
黃益平表示，如果維持當前的抗疫政策，可能需要采取一些更直接的支持措施?，F(xiàn)在到了采取更大力度的穩(wěn)定經濟措施的時候，但重點應放在保障中小微企業(yè)特別是老百姓生活的穩(wěn)定上，然后才能考慮下一步的經濟復蘇。
黃益平建議，貨幣政策可能要把主要精力集中放在宏觀總量的變量上，結構性貨幣政策的推廣應相對謹慎。
他以近幾年的中小企業(yè)貸款為例說明。在他看來，中小企業(yè)貸款增長很快，但根據(jù)研究和觀察，這種增長有兩個最主要的促成因素。一是直接的監(jiān)管要求，比如“兩個不低于”要求；二是近年來在風控方面有很多創(chuàng)新。大部分中小金融機構沒有給中小企業(yè)發(fā)放更多貸款的主要原因不是缺乏流動性，而是缺乏做有效風控的手段。
黃益平表示，結構性貨幣政策可能會引起一些爭議：貨幣政策和財政政策之間的界限出現(xiàn)模糊，尤其是貨幣政策越來越結構化之后，這與政府過去傳統(tǒng)的資金配置會有什么樣的差異？他認為，貨幣政策很重要，但是否應該采取更多的直接措施支持微觀層面的經濟主體值得探討。
黃海洲：尚未出現(xiàn)大的全球流動性沖擊
中國國際金融股份有限公司董事總經理、公司管理委員會成員黃海洲示，2020年美國貨幣政策和財政政策對新冠肺炎疫情的應對措施是空前的。
從貨幣政策看，2020年4月份到2021年4月份，美國的M2增速超20%；從財政政策看，美國2020年4月份到2021年4月份的財政赤字達6萬億美元。結果是，從2021年5月份開始，美國的CPI在8%以上，現(xiàn)在可能從高點企穩(wěn)回落。
黃海洲表示，如果美國把抗通脹作為第一要務、進一步緊縮，帶來的結果是美國經濟下行甚至會出現(xiàn)經濟衰退的風險。美國要做出選擇——是為了控通脹不惜一切代價，還是取得某種意義上的“軟著陸”。
黃海洲表示，貨幣政策的外圍環(huán)境非常重要。外圍環(huán)境主要是全球流動性拐點。從全球流動性沖擊看，黃海洲認為，外圍環(huán)境還沒有出現(xiàn)大的流動性沖擊，雖然部分新興市場國家匯率近期有比較明顯的下調，事實上，近期全世界的主要貨幣都對美元呈現(xiàn)下調態(tài)勢。
（文章來源：上海證券報）
